Crisi, Draghi: la Bce comprerà titoli fino a marzo 2017. Ma i mercati frenano

Direttore_Sanzotta — Thu, 03 Dec 2015 16:03:11 +0000

Il programma di acquisto titoli della BCE sarà protratto nel tempo fino al Marzo 2017, ed anche oltre se sarà necessario al conseguimento dell’obiettivo, che è quello di portare le aspettative di inflazione nel medio termine al di sotto ma vicine al 2%. Draghi conferma e lo ripete, più volte in conferenza stampa, che gli operatori dovranno convivere con un ambiente di tassi vicini allo zero, di spread ridotti sui titoli di stato e di politica monetaria accomodante molto, molto a lungo. La seconda novità è che i titoli acquistati una volta giunti a scadenza saranno reinvestiti nel programma acquisti, in modo da tenere nel bilancio della BCE i titoli ancor più a lungo, certamente al di la della data del marzo 2017. Draghi ha precisato che i reinvestimenti partiranno prima del marzo 2017, quando è fissata, almeno per ora, la fine del programma di acquisto di bond. Non solo. Tra i titoli acquistabili dalla BCE fanno la loro comparsa anche i bond emessi dagli enti locali. Draghi non ha specificato in che misura questi verranno acquistati e con quali criteri Avrà un impatto vasto sulla trasmissione del credito all’economia reale, spiega Draghi, anche l’ulteriore spinta in territorio negativo dei tassi di deposito. Cioè i tassi praticati dalla BCE alle banche che parcheggiano le loro riserve a Francoforte. Un tasso che viene tagliato di 10 punti e che si colloca al -0,30% “La ripresa si rafforza, ed il programma acquisto titoli funziona”, dice Draghi, solo, “non funziona abbastanza” e quindi dobbiamo incrementarlo, soprattutto perché sono cambiate le condizioni esterne. Prima la crisi dei mercati emergenti e poi la tensione provocata dagli attacchi terroristici pongono seriamente per il prossimo futuro rischi geopolitici importanti sulla nostra strada.

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