Gli italiani
30 Settembre 2020

Esiste un’alternativa possibile per uscire dalle pastoie burocratiche e permettere a l’Italia di restituire il denaro preso in prestito, senza particolari problemi, e questo passa attraverso il recupero della sovranità monetaria nazionale

di Enea Franza

E’ cosa nota che l’accordo di luglio 2020 assegna all’Italia, fra fondo perduto e prestiti, 209 miliardi di euro. Naturalmente, per vedere quei soldi occorrerà indicare le riforme e gli investimenti necessari, ragione per cui fino ad oggi nulla di certo è stato ancora partorito. Per altro verso le linee guida della Commissione sono precise e pongono in primo piano l’ambiente e la  sostenibilità (per più di  un terzo delle risorse), la sanità e l’ innovazione. Tuttavia, penso che possa esserci un’alternativa possibile per uscire dalle pastoie burocratiche e permettere a l’Italia di restituire il denaro preso in prestito, senza…

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I dubbi su uno strumento tanto controverso

di Enea Franza

 Nelle infine discussioni tra gli entusiasti fautori del ricorso al Mes ed i dubbiosi, dobbiamo evidenziare una vulgata erronea che sottolinea valutazioni spacciate come puramente finanziarie di convenienza al ricorso a tale strumento. In effetti da un punto di vista meramente finanziario ed in particolare per il nostro Paese che ha una parte rilevante del debito pubblico in mano a fondi d’investimento esteri, l’aspetto più rilevante è quello del costo, in termini di tassi d’interessa da pagare sul debito pubblico che va periodicamente rinnovato. Ma ecco qui l’equivoco, che ci incaricheremo di dissipare. Se si fa riferimento ai 36 miliardi…

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Siamo in una situazione in cui il modello di crescita non produce più ricchezza, ma moltiplica e distribuisce il debito su sempre maggiori soggetti. Ha dunque ancora senso proseguire su tale strada o forse è più prudente fermarsi e pensare a come porre rimedio?

di Enea Franza

Secondo l’OCSE (Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico), è possibile che il PIL del nostro paese registri a fine 2020 un crollo del 14%  rispetto al dato dello scorso anno. Si tratta, evidentemente, dello scenario peggiore prefigurato partendo dall’ipotesi di una nuova ondata di contagi a partire dal prossimo autunno, ma altri analisti ipotizzano che anche in uno scenario COVID-free, l’andamento dell’economia italiana non andrà molto meglio. La premessa è che il settore finanziario non ha ancora compreso l’esatta portata dello shock e delle sue implicazioni di lungo termine, soprattutto sull’economia reale. Gli effetti negativi delle politiche monetarie espansive, ha…

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L'eventuale utilizzo dei fondi del Mes, a prescindere da ogni considerazione sulle “regole del prestito”, andrebbero gestite in modo diretto dall’operatore pubblico che dovrebbe svolgere il ruolo di supplenza, che fu ad esempio quello dell’ex IRI.

di Enea Franza

Nell’intervento della scorsa settimana evidenziavamo come la politica economica della Bce continuerà, dopo un’avvio incerto, ad essere per tutto il 2020 moderatamente espansiva, nel senso che si continuerà la politica dei tassi d’interesse bassi, con un atteggiamento più favorevole verso i titoli di debito pubblici dei Paese più colpiti dal Covid 19. Peraltro, una inflazione da anni al di sotto di quella programmata giustifica da sola l’immissione di ulteriore liquidità nel sistema. Tuttavia, è tempo di rendersi conto che l’effetto dell’enorme quantità stampata di moneta sul tasso d’interesse è oramai insignificante, come dimostra un’inflazione, in vaste aree dell’euro, al di…

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Tutti gli interventi per aiutare l'economia: Il problema è quello di garantire comptenza e capacità per fare in modo che i soldi stanziati siano poi regolarmente erogati

di Enea Franza

Si sente raccontare molto a proposito del ruolo che l’Europa sta svolgendo (o meno) in aiuto all’emergenza sanitaria Covid19 che ha sconvolto l’Italia e che probabilmente lascerà una pesante eredità in termini di danni all’economia conseguenti ad insensate decisione prese. Proprio per questo è il momento per valutare con esattezza cosa sia stato messo in piedi dall’U.E. a favore dell’Italia e, naturalmente, vigilare affinché i fondi stanziati siano effettivamente erogati per interventi mirati allo sviluppo ed al contenimento della crisi finanziaria e non si perdano nella burocrazia e nella inettitudine. In generale possiamo sostenere che una serie ampia di interventi…

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L'Italia e l'Europa

di Enea Franza

Una rapida scorsa al testo votato  in parlamento evidenzia come il  vero convitato di pietra del Governo, certamente  di quello presente ma anche di ogni eventuale altro futuro, sia il debito pubblico e gli impegni presi con l’Unione Europea. La teoria economica ha condotto numerosi studi sul debito pubblico arrivando a suggerire una serie nutrita di motivi per tenere un basso livello del rapporto debito pubblico/Pil, come quello che un alto rapporto possa ostacolare la crescita per vie diverse, ad esempio, generando l’aspettativa di pesanti prelievi futuri, che deprimono la domanda interna, ovvero, originando uno spiazzamento degli investimenti. Tuttavia, gli…

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Debiti sovrani, Bce e politiche economiche

di Enea Franza

All’origine della discussione sulla ristrutturazione dei  debiti sovrani dell’area dell’euro c’è una  passeggiata sulla spiaggia di Deauville, raffinata località balneare francese situata nel dipartimento del Calvados, nella regione della Normandia. Il 19 ottobre 2010  la Cancelliera Merkel e il Presidente Sarkozy prospettarono l’ipotesi che, da quel momento in avanti, le conseguenze della condotta “irresponsabile”  degli stati (ovvero i loro eccessivi debiti) si facessero ricadere sui portatori dei titoli. Basta vedere la stampa dei giorni a seguire per verificare il putiferio che tale uscite estemporanee hanno causato. Non mancò, naturalmente, chi ritenne tale dichiarazione una delle  concause della crisi dei debiti…

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Il punto su una trattativa complessa

di Enea Franza

La via della seta  individua il reticolo, che si sviluppava per circa 8 000 km, costituito da itinerari terrestri, marittimi e fluviali lungo i quali, già a partire dalle dinastie Shang (1600-1046 a.C.), Zhou (1045-221 a.C.) e Han (206 a.C.-220 d.C.), si erano snodati i commerci tra l’impero cinese e quello romano, in prodotti quali la seta, la carta e la porcellana. Da qualche anno (con partenza dal 2013)  il governo di Xi Jinping sta attuando un ambizioso piano di investimenti, che prevede la costruzione ed il miglioramento delle infrastrutture, tra cui autostrade e linee ferroviarie per l’alta velocità ma…

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E' illusorio pensare che la volontà di un parlamento si possa imporre sulla volontà dei popoli

di Enea Franza

Le parole democrazia e populismo oggi sono diventate di uso comune come parole in contrasto l’una con l’altra, anche se, a ben vedere, potrebbero essere anche considerati come sinonimi. Ed, infatti, cosa ci potrebbe essere  di più democratico di un governo che emanasse dal popolo, tanto da doversi considerare addirittura populista?  Purtuttavia, non mancano nel nostro Paese (ma anche al di fuori dei confini nazionali) interventi di illustri costituzionalisti che condannano il populismo e lo valutano come la peggiore deriva possibile e la fine della democrazia stessa. In effetti, dal nostro punto di vista, l’intera questione sul pericolo del populismo,…

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Gli interventi della banca centrale da soli non garantiscono la ripresa senza una politica di investimenti

di Enea Franza

Il meeting di Rimini ha avuto l’effetto di riaccendere le polemiche sulla politica monetaria della Banca Centrale e, sull’efficacia o meno, del c.d. quantitative easing (QE), meglio conosciuto dai tecnici con il (non meno oscuro) termine di “alleggerimento quantitativo”. Il Q.E. è definito come uno strumento non convenzionale di politica monetaria espansiva dalle banche centrali,  ma sugli effetti la dottrina non è concorde anche perché la verifica rispetto agli obbiettivi (stimolare la crescita economica, la produzione, l’occupazione e l’inflazione) non dà, né a livello teorico né pratico, risposte univoche. Da ultimo essa è stata adottato soprattutto come supporto agli Stati…

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